{"id":113,"date":"2020-12-13T13:03:31","date_gmt":"2020-12-13T13:03:31","guid":{"rendered":"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/roma-no-se-hizo-en-un-dia\/?p=113"},"modified":"2020-12-13T13:03:33","modified_gmt":"2020-12-13T13:03:33","slug":"que-es-la-inversion-mi-vision-de-la-inversion-segunda-parte","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/roma-no-se-hizo-en-un-dia\/2020\/12\/13\/que-es-la-inversion-mi-vision-de-la-inversion-segunda-parte\/","title":{"rendered":"\u00bfQU\u00c9 ES LA INVERSI\u00d3N? Mi visi\u00f3n de la inversi\u00f3n – Segunda parte"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure><\/div>\n\n\n\n

Como hemos visto anteriormente, la paciencia es importante si queremos conseguir aumentar mucho nuestro capital y, a menos que \u00e9ste se posea de antemano, hay que obtener altos rendimientos y para ello, por lo tanto, asumir riesgos.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 activos permiten llegar a este objetivo?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Activos alternativos e inmobiliarios<\/u><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Hay muchos activos posibles alternativos (bitcoins, monedas, materias primas, vinos, bosques, coches de colecci\u00f3n\u2026); yo a \u00e9stos los considero ex\u00f3ticos (no deber\u00edan tener m\u00e1s de un 10-15% de un patrimonio) y considero que hay 3 principales que merecen la pena (dependiendo de los tipos de intereses): la renta variable, la renta fija y el inmobiliario (en propiedad directa o indirecta).<\/p>\n\n\n\n

El inmobiliario es el hecho de comprar una vivienda, f\u00e1brica, oficinas para ponerlos en alquiler. Esto es casi un trabajo a tiempo completo (empieza la b\u00fasqueda de un piso interesante que puede durar mucho si se busca un rendimiento \u201csuficiente\u201d); se puede subcontratar, pero se pierde una parte del rendimiento, y sin olvidar que por lo general compramos menos de 3 viviendas, por lo que el riesgo por piso es alto. Adem\u00e1s, tenemos tendencia a comprar en un mismo sitio y potencialmente en el lugar de residencia, y por tanto el riesgo geogr\u00e1fico es m\u00e1ximo. Mucha gente opta por esto porque da la impresi\u00f3n de menos riesgo, de usar de apalancamiento \u201cgratis\u201d y de que el piso se paga solo con los alquileres. Esto es verdad en parte, aunque es preciso tener en cuenta que existen tasas, as\u00ed como haber hecho previamente un c\u00e1lculo exacto. Por \u00faltimo, se suele razonar en importes totales a largo plazo lo que da una impresi\u00f3n de ganancia importante, que en efecto lo es, pero el humano tiene dificultades para calcular los intereses compuestos. Por ejemplo, si invierto hoy 50.000\u20ac en comprar un piso, los alquileres cubren todo (cash Flow = 0). Despu\u00e9s de 25 a\u00f1os de pr\u00e9stamo, se puede vender el piso 200.000\u20ac, por lo que habr\u00e9 ganado 150.000\u20ac.  \u00bfEs mucho o no? \u00bfUsted qu\u00e9 opina?<\/p>\n\n\n\n

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La verdad es que hay que sacar la calculadora o el Excel para saberlo.<\/p>\n\n\n\n

Esa operaci\u00f3n da un rendimiento anual de 5.70% (y hay impuestos que pagar). Ese rendimiento es bastante bueno, pero sin hacer el c\u00e1lculo estoy seguro que casi todos pensamos que hubiera sido m\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n

(para hacer el c\u00e1lculo: 200000\/50000 = 4, Tiempo de 25 a\u00f1os, 4^(1\/25) \u2013 1 = 5.70%).<\/p>\n\n\n\n

Si el precio de venta es 150.000\u20ac, se ha ganado 100.000\u20ac, y eso da solo 4.50% de rendimiento anual.<\/p>\n\n\n\n

Se puede invertir en inmobiliario de alquiler para diversificar, pero esta acci\u00f3n tiene desventajas y creo que solo se debe hacer si se tienen ya activos financieros.<\/p>\n\n\n\n

En caso de que encuentre una operaci\u00f3n con cash flow positivo y que no de una entrada, entonces hay menos dudas, pero habr\u00eda que verificar que realmente se puede alquilar a este precio y que no hay gato encerrado.<\/p>\n\n\n\n

Existe tambi\u00e9n inmobiliario \u201cpapel\u201d (son como fondos inmobiliarios, son diferentes de los REITS porque no cotizan en bolsa y de mi punto de vista tienen menos transparencia y m\u00e1s gastos, por lo que no me gustan mucho) aunque no se si este tipo de inmobiliario est\u00e1 muy desarrollado en Espa\u00f1a (lo est\u00e1 en Francia, por ejemplo). El inversor no tiene que gestionar nada y lo hace todo la gestora.<\/p>\n\n\n\n

La vivienda principal es, sin duda para m\u00ed, una inversi\u00f3n. Se podr\u00eda debatir en decidir si es mejor alquilar o comprar, pero siempre habr\u00eda que elegir un sitio donde vivir; porque de momento, nadie ha conseguido vivir de su renta variable, (igual en un futuro gracias a la tecnolog\u00eda). No voy a desarrollar por tanto el tema de la residencia principal en esta parte porque es una inversi\u00f3n especial. Solo hay que tener como idea general que se suele pagar m\u00e1s de hipoteca que de alquiler (aunque se ganar\u00eda m\u00e1s dinero comprando gracias a la amortizaci\u00f3n).<\/p>\n\n\n\n

Activos financieros<\/u><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Para empezar, solo voy a dar la definici\u00f3n simple de ellos.<\/p>\n\n\n\n

La renta variable es un t\u00edtulo de propiedad de una empresa \/ son acciones.<\/p>\n\n\n\n

La renta fija es un t\u00edtulo de pr\u00e9stamo a una empresa, que dar\u00e1 de manera general un tipo de inter\u00e9s (variable o fijo).<\/p>\n\n\n\n

Hay dos tipos de bonos: investment grade y high yield\/junk bonds.<\/p>\n\n\n\n

Hoy en d\u00eda, los bonos \u201cinvestment grade\u201d no dan ning\u00fan rendimiento debido a los bajos tipos de inter\u00e9s. No lo recomiendo hoy. En mi opini\u00f3n, hay poco que ganar y potencialmente altos riesgos en caso de un problema de deuda p\u00fablica o una crisis econ\u00f3mica importante.<\/p>\n\n\n\n

Los bonos \u201chigh yield\u201d pueden dar un mejor rendimiento, pero conllevan m\u00e1s riesgo. Se pueden recomendar porque tienden a ser menos vol\u00e1tiles que las acciones y porque ofrecen cierto rendimiento. No aconsejo invertir directamente en bonos (porque hay que invertir para muchos bonos al menos 10.000 o 100.000 euros, por lo que es dif\u00edcil diversificar lo suficiente a menos que dispongamos de unos cuantos millones) sino pasar en cambio por los ETF o los fondos. A diferencia de la renta variable, los fondos activos tienden a superar a los ETFs.<\/p>\n\n\n\n

Personalmente, no tengo ning\u00fan bono en mi cartera, aunque el mercado es mucho m\u00e1s grande en valor que el mercado de valores.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfPor qu\u00e9 creo que el mercado de valores es la mejor manera de hacerlo?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Me gustan las acciones por dos razones principales:<\/p>\n\n\n\n

1) El rendimiento es a menudo m\u00e1s importante<\/p>\n\n\n\n

2) Siempre hay oportunidades que aprovechar<\/p>\n\n\n\n

Pero tambi\u00e9n hay desventajas:<\/p>\n\n\n\n

1) No hay garant\u00eda de capital.<\/p>\n\n\n\n

2) Hay mucha volatilidad (m\u00e1s que en los bonos o que en los bienes inmobiliarios)<\/p>\n\n\n\n

Por lo tanto, invertir en acciones, para nuestro dinero, es sin\u00f3nimo de riesgo. Debido a este riesgo, lo m\u00e1s importante es diversificar. Por diversificar, quiero decir sobre todo no hacer que una acci\u00f3n de una empresa tenga demasiado peso, porque cualquier acci\u00f3n individual puede caer hasta 0 (en caso de fraude, por ejemplo). El mejor ejemplo reciente es Wirecard.<\/p>\n\n\n\n

Definir el peso m\u00e1ximo de una acci\u00f3n en la cartera (2%, 5%, 10% o 20%) es una decisi\u00f3n personal, aunque en mi opini\u00f3n deber\u00eda ser el 10% o menos.<\/p>\n\n\n\n

Puedes invertir directamente en acciones (stock picking), ETFs o fondos.<\/p>\n\n\n\n

La gesti\u00f3n personal de las acciones es la m\u00e1s complicada y la que m\u00e1s tiempo consume, aunque es posible tener una gesti\u00f3n relativamente \u00abpasiva\u00bb en el sentido de que una vez que se compra, nunca se vende: gesti\u00f3n buy and hold. En este caso, creo que es mejor invertir en ETFs.<\/p>\n\n\n\n

Creo que la selecci\u00f3n de acciones tiene m\u00e1s sentido cuando se gestiona de forma activa intentando hacer \u00abmarket timing\u00bb o queriendo sobre ponderar o infra ponderar ciertos sectores seg\u00fan el momento.<\/p>\n\n\n\n

Invertir en ETFs garantiza el rendimiento de un \u00edndice dado\/elegido. Puede darte una mayor tranquilidad, incluso en caso de volatilidad, porque sabes qu\u00e9 rendimiento vas a obtener: el rendimiento del mercado (+\/- 1%), ni m\u00e1s ni menos. Aqu\u00ed hay menos necesidad de diversificar con muchas l\u00edneas porque los ETF est\u00e1n intr\u00ednsecamente diversificados (esto es menos cierto en el caso de los ETF sectoriales). Se podr\u00eda tener casi una sola l\u00ednea: por ejemplo, un ETF que sigue al MSCI World (que posee unas 1.600 empresas del mundo \u00aboccidental\u00bb, principalmente de los Estados Unidos\/Canad\u00e1, Jap\u00f3n y Europa oriental) u otra que sigue al MSCI ACWI que es esencialmente el MSCI World + MSCI Emerging markets (que incluye mercados emergentes como China, Brasil, Corea del Sur, Sud\u00e1frica, Rusia…).<\/p>\n\n\n\n

Invertir en fondos tambi\u00e9n puede tener sentido porque no consume tiempo, se delega la gesti\u00f3n a un gestor y se pueden elegir estrategias (para buscar una menor volatilidad, por ejemplo) que no existen en los ETF. Como asesor de fondos, no deber\u00eda decir esto, pero la gran mayor\u00eda de los fondos dan menos que su referencia. Algunos superan su punto de referencia porque eligieron un \u00edndice \u00abmalo\u00bb (no representativo del mercado, con menos riesgo…) y otros fondos superan al mercado, aunque es dif\u00edcil saber por qu\u00e9 (calidad de la gesti\u00f3n o suerte) y sobre todo si esto volver\u00e1 a suceder en el futuro. Nunca debemos olvidar que el rendimiento pasado no asegura el rendimiento futuro.<\/p>\n\n\n\n

Delegar la gesti\u00f3n da tranquilidad porque no hay que preocuparse por la elecci\u00f3n de las inversiones, pero puede ser estresante en caso de un rendimiento decepcionante. Para entender los sentimientos de los inversores en este caso, no hay nada mejor que leer el famoso tema: Azvalor vs. Cobas.<\/p>\n\n\n\n

En cuanto a los fondos, debido al riesgo \u00abgestor\u00bb y para reducir la volatilidad del rendimiento global, aconsejo diversificar con al menos 4 o 5 fondos.<\/p>\n\n\n\n

Invertir en el mercado de valores suele dar un rendimiento anual de entre un 5 y un 10%, seg\u00fan el per\u00edodo o los mercados. A largo plazo\/con un horizonte suficientemente largo, el mercado de valores normalmente da un rendimiento positivo (incluso si hay un per\u00edodo con grandes p\u00e9rdidas, como 2000-2004 en el que hay que esperar 10 a\u00f1os para volver al m\u00e1ximo). Por lo tanto, es necesario tener un horizonte suficientemente largo para invertir en el mercado de valores, al menos 5 a\u00f1os, y cuanto m\u00e1s largo mejor, para reducir el riesgo de incurrir en p\u00e9rdidas y activar la \u00abmagia\u00bb del inter\u00e9s compuesto, como ya vimos en la primera parte.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfPor qu\u00e9 no todos podemos invertir una gran parte de su patrimonio en el mercado de valores?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Hay razones racionales para no invertir todo en el mercado de valores, ya que se puede necesitar dinero a corto plazo para proyectos (residencia principal, estudios, a\u00f1os sab\u00e1ticos, viaje alrededor del mundo, …). No hay mucho que discutir aqu\u00ed porque cada uno maneja su vida como le parece y es natural tener proyectos y usar sus ahorros para su comodidad o placer.<\/p>\n\n\n\n

S\u00f3lo una observaci\u00f3n, con los bajos tipos de inter\u00e9s, creo que es mejor comprar la residencia principal con el menor dinero posible para tener el mayor apalancamiento posible y tener m\u00e1s dinero para invertir o en caso de necesidades imprevistas. Esto no se aplica a una persona que arriesga poco o nada con sus inversiones porque el rendimiento de sus activos ser\u00e1 inferior al tipo de inter\u00e9s del pr\u00e9stamo.<\/p>\n\n\n\n

Hay razones menos racionales o casi irracionales que son bloqueos psicol\u00f3gicos. Los veo como irracionales en el sentido de que el mercado de valores est\u00e1 subiendo a largo plazo, por lo que parece m\u00e1s interesante poner tanto como sea posible en el mercado de valores. Pero hay que escuchar estos temores porque pueden llevar a p\u00e9rdidas significativas.<\/p>\n\n\n\n

En cada crisis hay personas que invierten en los mercados y que venden despu\u00e9s de una fuerte ca\u00edda porque no han podido soportar la p\u00e9rdida latente. Estas personas realizan p\u00e9rdidas y venden casi en el peor momento posible. Dicen que nunca volver\u00e1n al mercado de valores (aunque a menudo vuelven 10 a\u00f1os despu\u00e9s, justo antes de que estalle la nueva \u00abburbuja\u00bb).<\/p>\n\n\n\n

Es importante entender qu\u00e9 nivel de riesgo estamos dispuestos a tomar para dormir bien por la noche, incluso si el mercado de valores ha perdido un 25% en 1 mes o si ha perdido 10.000 o 100.000 euros de forma latente. Cuando se duda de este nivel de riesgo, se debe invertir poco a poco y ver c\u00f3mo se puede soportar ver las cuentas en rojo. Y cada vez que esta situaci\u00f3n se tolera, el inversor puede aumentar el porcentaje o la cantidad invertida. Esta parte no se puede conocer de antemano, el inversor s\u00f3lo lo sabe con su propia experiencia.<\/p>\n\n\n\n

Otra forma de reducir esta volatilidad es invertir mensualmente, utilizando el m\u00e9todo DCA (Dollar Cost Average) y no mirando su cartera todos los d\u00edas o todas las semanas. Lo ideal es invertir autom\u00e1ticamente en fondos predefinidos o ETFs y mirarlos trimestralmente o anualmente. Tampoco es muy \u00fatil multiplicar las l\u00edneas, 4 o 5 me parecen suficientes para un novato, incluso 1 (el MSCI World ETF) podr\u00eda ser suficiente. Cuantas m\u00e1s l\u00edneas haya, m\u00e1s estr\u00e9s habr\u00e1 potencialmente.<\/p>\n\n\n\n

Aparte del dinero necesario a corto\/medio plazo (5 a\u00f1os), la racionalidad dicta que invirtamos todo lo dem\u00e1s en los mercados, a pesar de la volatilidad del mercado de valores. Todos tenemos sesgos, bloqueos. Tambi\u00e9n tengo los m\u00edos y por eso me gustan mucho las opciones y por eso tienen un lugar principal en mi gesti\u00f3n y en mi patrimonio. Este ser\u00e1 el tema de mi pr\u00f3ximo art\u00edculo.<\/p>\n\n\n\n

Pero ten en cuenta que tambi\u00e9n le debo un art\u00edculo sobre sesgos \ud83d\ude0a.<\/p>\n\n\n\n

Thibaut<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Como hemos visto anteriormente, la paciencia es importante si queremos conseguir aumentar mucho nuestro capital y, a menos que \u00e9ste se posea de antemano, hay que obtener altos rendimientos y para ello, por lo tanto, asumir riesgos. \u00bfQu\u00e9 activos permiten llegar a este objetivo? Activos alternativos e inmobiliarios Hay muchos activos posibles alternativos (bitcoins, monedas, materias primas, vinos, bosques, coches de colecci\u00f3n\u2026); yo a \u00e9stos… <\/p>\n

Leer m\u00e1s<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":19,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"publish_to_discourse":"","publish_post_category":"25","wpdc_auto_publish_overridden":"","wpdc_topic_tags":"","wpdc_pin_topic":"","wpdc_pin_until":"","discourse_post_id":"137080","discourse_permalink":"https:\/\/foro.masdividendos.com\/t\/que-es-la-inversion-mi-vision-de-la-inversion-segunda-parte\/14048","wpdc_publishing_response":"success","wpdc_publishing_error":"","footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/roma-no-se-hizo-en-un-dia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/113"}],"collection":[{"href":"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/roma-no-se-hizo-en-un-dia\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/roma-no-se-hizo-en-un-dia\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/roma-no-se-hizo-en-un-dia\/wp-json\/wp\/v2\/users\/19"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/roma-no-se-hizo-en-un-dia\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=113"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/roma-no-se-hizo-en-un-dia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/113\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":119,"href":"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/roma-no-se-hizo-en-un-dia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/113\/revisions\/119"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/roma-no-se-hizo-en-un-dia\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=113"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/roma-no-se-hizo-en-un-dia\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=113"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/roma-no-se-hizo-en-un-dia\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=113"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}