{"id":851,"date":"2021-02-11T10:38:03","date_gmt":"2021-02-11T10:38:03","guid":{"rendered":"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/oficial\/?p=851"},"modified":"2021-02-11T10:44:54","modified_gmt":"2021-02-11T10:44:54","slug":"criptodivisas-y-especulacion-minorista","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/oficial\/2021\/02\/11\/criptodivisas-y-especulacion-minorista\/","title":{"rendered":"Criptodivisas y especulaci\u00f3n minorista"},"content":{"rendered":"\n<p>\u00bfSon las criptodivisas una burbuja? La respuesta depender\u00e1 de qui\u00e9n responda. Para un inversor tradicional, la ausencia de flujos de caja hace que el valor de estos activos quede relegado a lo que otros est\u00e9n dispuestos a pagar por ellos. Para un seguidor de tendencias lo capital consiste en identificar una din\u00e1mica de precios alcista. De existir, su pragm\u00e1tico modo de proceder le impeler\u00e1 a, parafraseando al antiguo CEO de Citigroup Chuck Prince, <em>\u201cbailar hasta que la m\u00fasica pare\u201d<a href=\"#_edn1\"><strong>[i]<\/strong><\/a><\/em>. Para una buena parte de los economistas que componen la corriente popular, la mera insinuaci\u00f3n de que una de estas criptodivisas aspire a alcanzar un trato de hom\u00f3logo con respecto a divisas como el d\u00f3lar les resultar\u00e1 la m\u00e1s abyecta de las aberraciones y de ello deber\u00e1 desprenderse que el valor de toda criptomoneda sea cero. En cambio, para algunos economistas alejados de ese <em>mainstream<\/em>, las criptodivisas son el oro digital del siglo XXI, capaz de capitalizar un descr\u00e9dito con tanto ah\u00ednco granjeado por los bancos centrales, en una funci\u00f3n esta que muchos de ellos en su d\u00eda reservaron para <em>\u201cel m\u00e1s noble entre los metales.\u201d<\/em><\/p>\n\n\n\n<p>Sea como fuere, uno comienza a vislumbrar como ciertos rasgos protot\u00edpicos de anteriores episodios de especulaci\u00f3n se proyectan sobre estos activos de nuevo cu\u00f1o. Algunos de estos rasgos son los siguientes:<\/p>\n\n\n\n<ul><li><strong>Exceso de liquidez en el sistema:<\/strong> Los \u00edmprobos esfuerzos por parte de los bancos centrales durante la \u00faltima d\u00e9cada por fomentar el crecimiento econ\u00f3mico a trav\u00e9s de una pol\u00edtica monetaria extraordinariamente laxa han creado un entorno de represi\u00f3n financiera (bajos tipos de inter\u00e9s reales o incluso negativos) que ha favorecido la apreciaci\u00f3n de algunos activos reales como las criptodivisas.<\/li><li><strong>Aumento del uso de apalancamiento: <\/strong>El creciente uso de cuentas de margen y el acceso a derivados como formas de negociaci\u00f3n permite aumentar la exposici\u00f3n al subyacente.<\/li><li><strong>Aumento de la especulaci\u00f3n minorista: <\/strong>Seg\u00fan la revista <em>Traders <\/em>la actividad del <em>trading<\/em> minorista en EE. UU. se ha duplicado durante el pasado a\u00f1o 2020 gracias a la combinaci\u00f3n del trabajo en remoto, los cheques de ayuda gubernamentales y al creciente proceso de \u2018<em>gamificaci\u00f3n\u2019<\/em> de la inversi\u00f3n a trav\u00e9s de aplicaciones de inversi\u00f3n como <em>Robinhood<\/em> y similares. Un resumen sobre este tipo de comportamientos puede disfrutarse en la edici\u00f3n comentada por Jason Zweig del libro <em>El Inversor Inteligente<\/em> de Benjamin Graham. En concreto, en la p\u00e1gina 55 de la edici\u00f3n traducida al castellano por la editorial Deusto, el lector encontrar\u00e1 el apartado titulado <em>\u201cEl videojuego financiero\u201d<\/em> que le sorprender\u00e1 por ciertos paralelismos con la situaci\u00f3n actual.<\/li><li><strong>Aumento del volumen y de la rotaci\u00f3n: <\/strong>En buena medida producto del incremento del comportamiento especulador anteriormente comentado.<\/li><li><strong>Aumento de nuevas emisiones de criptodivisas: <\/strong>Durante periodos de fuerte apreciaci\u00f3n de un activo, las emisiones de activos similares tienden a dispararse gracias a que el emisor encuentra demanda abundante a la que colocar dichas emisiones a precios ventajosos para sus intereses. Es el caso de las salidas a bolsa y tambi\u00e9n el de las criptomonedas. Gracias a los extraordinarios incrementos en el precio durante los \u00faltimos a\u00f1os, se ha pasado de las cerca de 1.300 criptomonedas en abril de 2018 a las 5.392 que seg\u00fan el portal de finanzas de <em>Yahoo!<\/em> exist\u00edan dos a\u00f1os m\u00e1s tarde. Como referencia, en el mundo existen unas 180 divisas oficiales.<\/li><\/ul>\n\n\n\n<p>Recuerde que, de vez en cuando y durante determinados momentos del ciclo, suele producirse un cambio de polaridad en el que lo prudente parece est\u00fapido y lo arriesgado suena coherente. A cada cual le corresponder\u00e1 valorar en su justa medida el calado de las \u2018sombras\u2019 aqu\u00ed expuestas entre tanta luz arrojada por los mercados para con el incipiente mundo de las criptodivisas.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator\"\/>\n\n\n\n<p><a href=\"#_ednref1\">[i]<\/a> &nbsp;<em>\u201cWhen the music stops, in term of liquidity, things will be complicated, but as long as the music is playing, you\u00b4ve got to get up and dance.\u201d<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfSon las criptodivisas una burbuja? La respuesta depender\u00e1 de qui\u00e9n responda. Para un inversor tradicional, la ausencia de flujos de caja hace que el valor de estos activos quede relegado a lo que otros est\u00e9n dispuestos a pagar por ellos. Para un seguidor de tendencias lo capital consiste en identificar una din\u00e1mica de precios alcista. 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