He de pedir perd\u00f3n a mis lectores por mi ausencia de este foro en los \u00faltimos meses. Aunque no deber\u00eda servir de disculpa me gustar\u00eda, al menos, aportar una cuesti\u00f3n en mi defensa. Se trata de que he enloquecido y, abandonando la placidez de la senectud, me he lanzado a nuevos emprendimientos como si ahora hubiera vuelto a tener treinta a\u00f1os. Pero, no es cuesti\u00f3n todav\u00eda de hablar de estos espacios de la vida donde uno pierde la cabeza para lanzarse a inciertas aventuras. Ya habr\u00e1 tiempo para contarlas en formato de \u00e9xito o fracaso, seg\u00fan el viento de la fortuna haya soplado a favor o en contra.<\/p>\n\n\n\n
Pero, como siempre sucede, a colaci\u00f3n de moverse en las procelosas aguas de los emprendimientos, surgen escenarios sobre los que conviene reflexionar. Y hoy me gustar\u00eda hacerlo sobre ese indicador infernal, el ROI, con el que los posibles inversores martirizan a quienes necesitan recursos para poner en marcha sus proyectos. Y la reflexi\u00f3n sobre esto me viene a la cabeza porque hace unos pocos d\u00edas un compa\u00f1ero en estas lides que sigo ahora me preguntaba acerca de c\u00f3mo plantear un Business Plan para un fondo de inversi\u00f3n y me ped\u00eda revisar su c\u00e1lculo del ROI.<\/p>\n\n\n\n
Y aqu\u00ed viene la cuesti\u00f3n sobre la que me gustar\u00eda reflexionar hoy para que futuros emprendedores la tengan siempre en cuenta, aunque quiz\u00e1 lo que voy a decir es tan evidente que cualquiera seguro que ya lo hace. A pesar de lo cual, tengo evidencias de que no siempre es as\u00ed.<\/p>\n\n\n\n
\u00abEl problema suele venir cuando necesitamos soporte financiero para realizar esas inversiones y los fondos que pueden apoyarnos nos piden un ROI determinado en un plazo corto de tiempo.\u00bb<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n
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El asunto es que me gustar\u00eda dividir los proyectos de inversi\u00f3n empresarial en dos tipos en funci\u00f3n de c\u00f3mo lograr el retorno de la inversi\u00f3n (seguro que habr\u00e1 muchos m\u00e1s).<\/p>\n\n\n\n
- Aquellos que requieren una inversi\u00f3n determinada para su lanzamiento, de forma que dicha inversi\u00f3n es la necesaria para la puesta en marcha del proyecto, el marketing del mismo, la contrataci\u00f3n del personal… Es decir, el t\u00edpico proyecto de riesgo. Pongamos, por ejemplo, el caso de una brillante idea para la difusi\u00f3n de determinado servicio a trav\u00e9s de internet. La puesta en marcha de ese servicio requiere el desarrollo de un software complejo, la puesta en funcionamiento del mismo en determinadas infraestructuras de hosting, la contrataci\u00f3n de personal de marketing para la difusi\u00f3n, comercial para las ventas, t\u00e9cnicos para el mantenimiento de los aplicativos, etc. Supongamos que se ha necesitado una inversi\u00f3n de 1 M\u20ac para todo este proyecto y que en 5 a\u00f1os hemos obtenido unos beneficios de 600.000 \u20ac.<\/li><\/ul>\n\n\n\n
- Los que necesitan la inversi\u00f3n para la adquisici\u00f3n de un activo relevante que al ser explotado generar\u00e1 el beneficio correspondiente. Supongamos que para este proyecto aunque necesitamos tambi\u00e9n peque\u00f1as inversiones en contrataciones, marketing, etc. estas con menores. Quiz\u00e1 un escenario en el que la inversi\u00f3n es de 1 M\u20ac, el activo a adquirir nos cuesta 700.000 \u20ac y la diferencia se nos va en el resto de los gastos. En cinco a\u00f1os hemos obtenido un beneficio de 400.000 \u20ac.<\/li><\/ul>\n\n\n\n
Pues el tema es sencillo, en el primer caso hemos gastado 1 M\u20ac y hemos obtenido un beneficio de 0,6 M\u20ac es decir que no hemos llegado a recuperar la inversi\u00f3n aunque el beneficio obtenido parece alto. En el segundo caso hemos gastado 1 M\u20ac y hemos obtenido un beneficio de 0,4 M\u20ac pero tenemos un activo convertible en mercado por valor de 0,7 M\u20ac o sea que a la finalizaci\u00f3n de esos 5 a\u00f1os hemos conseguido convertir nuestro mill\u00f3n de Euros en 1,1 M\u20ac. Es decir que s\u00ed hemos conseguido recuperar la inversi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Y, sin embargo, mucha gente solo hace el recuento simplista del beneficio obtenido sin tener en cuenta todo el an\u00e1lisis necesario. Es la dicotom\u00eda t\u00edpica de montar una empresa para facilitar determinado servicio o comprar un piso para alquilarlo. La primera puede ser un pepinazo; podemos haber tenido la idea del siglo y en pocos a\u00f1os venderla por un dineral. Sin embargo habr\u00e1 sido en su inicio una idea m\u00e1s arriesgada que la segunda. En aquella solo habremos cambiado un activo (dinero) por otro de igual o parecido valor (ladrillo). Y al igual que podemos mover nuestro dinero a trav\u00e9s de productos financieros igualmente podemos hacerlo con el ladrillo. No es la idea del siglo, pero no nos supondr\u00e1 demasiado riesgo.<\/p>\n\n\n\n
A m\u00ed me parecen muy atractivas las ideas intermedias. Me refiero a que lo de comprar un piso para alquilarlo parece algo aburrido y quiz\u00e1 ni siquiera podamos calificarlo como de emprendimiento sino m\u00e1s bien de algo parecido a lo que nuestros padres hac\u00edan abriendo una libreta a plazo fijo para que los ahorros rentaran algo. Y meterse en un proyecto interesante pero de mucho riesgo, pues a una determinada edad como la m\u00eda, ya no nos resulta demasiado atrayente.<\/p>\n\n\n\n
Cuando hablo de ideas intermedias me refiero a aquellas que s\u00ed suponen la compra de activos relevantes, pero que van a ser explotados con un proyecto innovador que nos va a requerir inversi\u00f3n adicional. Lo bueno de estos proyectos es que tienen la importante consistencia de hacerse sobre el terreno s\u00f3lido de esos activos que forman parte de la inversi\u00f3n. Puede ser, por ejemplo, el planteamiento de alg\u00fan innovador servicio tur\u00edstico basado en una infraestructura de apartamentos o una explotaci\u00f3n agraria con componentes transformadores pero que se asienta sobre la robustez de los terrenos adquiridos.<\/p>\n\n\n\n
El problema suele venir cuando necesitamos soporte financiero para realizar esas inversiones y los fondos que pueden apoyarnos nos piden un ROI determinado en un plazo corto de tiempo. Y, en su c\u00e1lculo del ROI, lo \u00fanico que se mira es la cuenta de resultados inmediata, el flujo de caja generado. Y recordemos que los activos no aparecen en la cuenta de resultados sino en el balance. As\u00ed, aunque al final del ciclo de la inversi\u00f3n nuestro activo siga conservando el valor o lo haya aumentado, si no hemos generado la suficiente caja, lo m\u00b4\u00e1s probable es que el el fondo inversor nos obligue a la venta del activo para alcanzar sus objetivos de beneficio, lo que previsiblemente podr\u00eda truncar el ciclo de vida razonable del proyecto.<\/p>\n\n\n\n
En fin, todo esto parece muy obvio, pero la casu\u00edstica existe y, al menos en alg\u00fan caso, yo he tenido que enfrentarme a ella. As\u00ed que simplemente dejo aqu\u00ed estas reflexiones para que quien est\u00e9 pensando en emprender alg\u00fan tipo de proyecto dedique algunos minutos de su tiempo a pensar sobre ellas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
He de pedir perd\u00f3n a mis lectores por mi ausencia de este foro en los \u00faltimos meses. Aunque no deber\u00eda servir de disculpa me gustar\u00eda, al menos, aportar una cuesti\u00f3n en mi defensa. Se trata de que he enloquecido y, abandonando la placidez de la senectud, me he lanzado a nuevos emprendimientos como si ahora hubiera vuelto a tener treinta a\u00f1os. Pero, no es cuesti\u00f3n… <\/p>\n