{"id":140,"date":"2021-01-17T07:30:49","date_gmt":"2021-01-17T07:30:49","guid":{"rendered":"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/jcm-compounding-knowledge\/?p=140"},"modified":"2021-01-17T07:30:55","modified_gmt":"2021-01-17T07:30:55","slug":"balance-de-2020-y-divagaciones-varias","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/jcm-compounding-knowledge\/2021\/01\/17\/balance-de-2020-y-divagaciones-varias\/","title":{"rendered":"Balance de 2020 y divagaciones varias"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Terminado este a\u00f1o convulso toca hacer balance del mismo.<\/p>\n\n\n\n

El contenido de este post ser\u00e1 mas bien de \u00edndole personal<\/strong> y la parte de balance de inversiones propiamente dicha ser\u00e1 \u201cescueta\u201d para lo que acostumbro cuando me doy a escribir y seguramente su calidad no cumpla con lo que me exijo a mi mismo puesto que mi intenci\u00f3n es escribirlo sobre la marcha salt\u00e1ndome el proceso de reflexi\u00f3n y s\u00edntesis que suelo realizar previamente, pero la elecci\u00f3n era esa o simplemente no escribirlo.<\/p>\n\n\n\n

Permitanme comenzar con un disclaimer off-topic<\/strong>, que si bien no tiene ning\u00fan inter\u00e9s para la comunidad, y har\u00edan bien en saltarse<\/strong>, si que lo posee para mi como ejercicio de desahogo.<\/p>\n\n\n\n

Cuando mi estimado Jose (@Jvas) me propuso la creaci\u00f3n de este blog acept\u00e9 con muchos reparos, adem\u00e1s de por considerar que es dif\u00edcil que aporte valor a una comunidad con tantas personas de inteligencia y brillantez superior a la m\u00eda porque sab\u00eda que mi escasez de tiempo libre y mis prioridades vitales<\/strong> actuales iban a dificultar en gran medida responder a la deuda de gratitud que siento hacia +D.<\/p>\n\n\n\n

A pesar de vivir en la era dorada de la tecnolog\u00eda, la inteligencia artificial, los viajes espaciales, etc, etc. no hemos avanzado en demas\u00eda en herramientas que impulsen la productividad<\/strong> del ser humano (\u00bfcomputaci\u00f3n cu\u00e1ntica, Nootr\u00f3picos-drogas psicod\u00e9licas, chips integrados en el cerebro…??) sino mas bien al contrario pues la cantidad de ruido<\/strong> y elementos que compiten por nuestra atenci\u00f3n es mayor que en ninguna otra \u00e9poca.<\/p>\n\n\n\n

Personalmente trato de limitar al m\u00e1ximo este ruido pero a\u00fan habiendo reducido considerablemente la cantidad de blogs, foros o podcast que sigo y redes sociales<\/strong> en que participo (no tengo Instagram, abandon\u00e9 Facebook y reduje los grupos de Whatsapp y Telegram centr\u00e1ndome principalmente en Twitter) el contenido generado es tan abrumador que cuesta ser capaz de seleccionar <\/strong>lo que verdaderamente te puede aportar valor<\/strong>. Tambi\u00e9n, y a mi pesar por ser una de mis mayores pasiones, he limitado la lectura de libros tanto de finanzas como de otras tem\u00e1ticas para maximizar el tiempo de dedicaci\u00f3n familiar y an\u00e1lisis de empresas. Incluso decid\u00ed alquilar un piso a 5 minutos de mi trabajo pese a tener uno en propiedad a 40 minutos, para evitar desplazamientos en coche.<\/p>\n\n\n\n

Con estas mimbres, la descripci\u00f3n del que ha sido mi d\u00eda \u201ct\u00edpico\u201d en 2020 ser\u00eda algo as\u00ed como:<\/p>\n\n\n\n

– Levantarme a las 8 de la ma\u00f1ana, tras generalmente llevar al menos una hora en la cama de reflexiones varias.<\/p>\n\n\n\n

– Preparar el desayuno, etc. para el peque y llevarlo al cole (mi mujer se marcha antes de casa)<\/p>\n\n\n\n

– Salir corriendo (literalmente) para llegar al cole y a mi trabajo pues dejo al peque a las 9 en la escuela y entro a las 9:10 (eso este a\u00f1o que he tenido la suerte de que respeten mi petici\u00f3n de una hora de conciliaci\u00f3n laboral y familiar) y trabajar hasta las 15h.<\/p>\n\n\n\n

– De 15 a 16 recoger al peque, comer y dedicar un rato a la lectura familiar con mi mujer e hijo.<\/p>\n\n\n\n

– De 16 a 19:30 generalmente me dedico a estar con mi hijo (mi mujer tiene oposiciones de secundaria en 2021, las ten\u00eda en junio de 2020 por lo que ya estaba estudiando desde antes pero las retrasaron por la pandemia).<\/p>\n\n\n\n

– A las 19:30 nos ponemos juntos a preparar la cena, cenamos, nuevo rato de lectura familiar, e historias varias para conseguir que Pablo acepte dar por concluido el d\u00eda.<\/p>\n\n\n\n

– Sobre las 22 comienza mi tiempo \u201clibre\u201d en el que dedicarme a preparar clases, corregir ex\u00e1menes, leer informes de empresas, escuchar podcast, estar un rato con mi mujer\u2026 por lo que suelo intentar dormirme sobre las 0:30 (generalmente sin \u00e9xito pues la diosa fortuna me agraci\u00f3 entre otras virtudes con crisis de migra\u00f1as e insomnio cr\u00f3nico). Los fines de semana suelo alargar la vigilia hasta las 2-2:30 e incluso a veces me vuelvo a levantar sobre las 6:00 para leer alg\u00fan informe, material del CFA o redactar un post como es el caso de hoy. La parte diurna del fin de semana suele ser tiempo de senderismo en familia, excursiones… y limpieza de casa.<\/p>\n\n\n\n

Con ligeras variaciones esta lleva siendo la din\u00e1mica de mi vida desde que 2015 cuando se alineo el nacimiento de Pablo, que mi mujer comenzara a trabajar de interina tras 6 a\u00f1os en la bolsa de trabajo y mi inter\u00e9s por \u201cprofesionalizar\u201d la gesti\u00f3n de las finanzas familiares e inversiones. De hecho de 2015 a 2018 las horas dedicadas a profundizar en mi formaci\u00f3n como inversor fueron muchas m\u00e1s que en la actualidad a costa de dormir unas 4horas diarias de media.<\/p>\n\n\n\n

Es por ello que mi participaci\u00f3n en +D o mis post en mi antiguo blog se hayan administrado con cuenta gotas pese a tener esbozos de post y tesis a medio redactar, algunos incluso desde hace a\u00f1os, sobre mi visi\u00f3n de la independencia financiera, sobre mi recorrido-evoluci\u00f3n como inversor, sobre diversos sectores e ideas de inversi\u00f3n (Masimo, Halma, Zoetis, 11Bit Studios, Dun & Bradstreet, Evolution Gaming, Gateley Holdings, Intellicheck,\u2026), que no actualice la cartera con frecuencia o que no haya podido estudiar con la profundidad que deseara algunas empresas. Esto hubiera supuesto restar tiempo a mi familia o reducir a\u00fan mas mis horas de sue\u00f1o algo que ya me ha costado alg\u00fan susto a nivel salud en los \u00faltimos a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n

Entrando en el balance propiamente dicho del a\u00f1o:<\/p>\n\n\n\n

A nivel profesional, ejerzo como profesor de matem\u00e1ticas en un instituto de secundaria, ha resultado un a\u00f1o especialmente complejo y tremendamente estresante debido a la situaci\u00f3n derivada del Covid. El teletrabajo de marzo a junio, y la semipresencialidad del curso presente han hecho saltar por los aires los horarios teniendo que subir materiales a plataformas educativas, corregir tareas, responder emails, tener reuniones virtuales…fuera del horario laboral habitual.<\/p>\n\n\n\n

A nivel inversor<\/strong> conclu\u00ed 2020 con un sabor agridulce, pues si bien mi cartera de acciones ha terminado con revalorizaci\u00f3n de doble d\u00edgito (no la he calculado con exactitud pues la tengo repartida en varios brokers pero rondar\u00e1 el +35%) me queda la sensaci\u00f3n de no haber aprovechado algunas oportunidades claras durante el a\u00f1o, en ocasiones por motivos cuestionables. A esto se une la alta ponderaci\u00f3n en mi patrimonio de Cobas, AzValor y Magallanes que han mermado considerablemente mi rentabilidad total.<\/p>\n\n\n\n

Buena parte de los aprendizajes que obtengo de este 2020 coinciden con lo expuesto por Tomeu en este recomendable post: https:\/\/blogs.masdividendos.com\/b-and-h\/2020\/12\/11\/lecciones-de-2020\/<\/a> y con las reflexiones de Carlos de Iceberg de Valor en https:\/\/iceberg.substack.com\/p\/closing-2020<\/a> por lo que no me extender\u00e9 en ello y me limitar\u00e9 a citar lo que considero algunos aciertos y errores cometidos durante el a\u00f1o. \u00ab…trabajar desde casa no es tan f\u00e1cil y divertido como pens\u00e1bamos en 2019.\u00bb<\/p>\n\n\n\n

\u00abNadie sabe NADA m\u00e1s all\u00e1 de un cierto punto. S\u00e9 humilde. Invierte en bolsa s\u00f3lo lo que no vayas a necesitar a corto\/medio plazo y construye un fondo de emergencia para circunstancias imprevistas.\u00bb<\/p>\n\n\n\n

\u00abLa econom\u00eda y la bolsa pueden seguir caminos diferentes. C\u00ed\u00f1ete a tu plan y s\u00edguelo a rajatabla. El market timing<\/em> son los padres.\u00bb<\/p>\n\n\n\n

\u00abHaz los deberes y luego invierte, no al rev\u00e9s. Ten preparada la lista de la compra. Los mercados pueden girar m\u00e1s r\u00e1pido de lo que t\u00fa puedas reaccionar.\u00bb<\/p>\n\n\n\n

\u00abImproving how <\/em>you work, can improve the output <\/em>of your work\u00bb<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

Entre los que podr\u00eda calificar como errores de inversi\u00f3n<\/strong> (resultan f\u00e1cil de valorar a posteriori pero complicado evitarlos en el momento) destacar\u00eda:<\/p>\n\n\n\n

– Haber sido excesivamente conservador en los momentos de mayor p\u00e1nico pese a llevar veinte a\u00f1os invirtiendo, haber vivido la crisis de las .com y financiera y tener clara convicci\u00f3n en aquello de \u201cBe fearful when others are greedy<\/em>, and greedy<\/em> when others<\/em> are fearful<\/em>.\u201d<\/p>\n\n\n\n

Este excesivo conservadurismo es algo que me lleva penalizando desde 2017, y hay diversos motivos para ello sobre los que podr\u00eda escribir varios post, pero que podr\u00edan resumirse en escasez de tiempo<\/strong> para una gesti\u00f3n adecuada de una cartera con un excesivo n\u00famero de empresas y acumulaci\u00f3n de liquidez<\/strong> para proyectos que finalmente no cuajaron como asesorar un fondo de inversi\u00f3n en Esfera u otros que siguen en proceso como la creaci\u00f3n de una sociedad familiar.<\/p>\n\n\n\n

Ejemplo de ello es el alto coste de oportunidad<\/strong> pagado por vender Puts muy out of the money <\/strong>(que ni mucho menos deber\u00edan calificarse de \u201cdinero gratis\u201d como se lee en alg\u00fan blog) de ciertas empresas en lugar de comprarlas directamente o al menos haber iniciado una posici\u00f3n parcial. Esto ha supuesto perderme varios bagger en apenas medio a\u00f1o (vend\u00ed puts por ejemplo de Carnival, Xpel, Hilton o Southwest Airlines) y lo que es m\u00e1s doloroso no aprovechar la posibilidad de comprar a precios muy razonables algunas compa\u00f1\u00edas que llevaba tiempo deseando incorporar a cartera (IAC, LVHM, Microsoft, Masimo\u2026) puesto que la acumulaci\u00f3n de liquidez fuera de los brokers para la futura sociedad familiar y el margen necesario para hacer frente a las puts en caso de ejecutarse me hizo ser muy timorato en las adquisiciones.<\/p>\n\n\n\n

– Intentar hacer market timing, en contra de mi proceso inversor habitual, con la evoluci\u00f3n de la pandemia. Ejemplo de ello es la venta de la posici\u00f3n en Amadeus y Starbucks tras la recuperaci\u00f3n en V de la primera ola por la intuici\u00f3n de que Mr mMarket se pasaba de optimista y vendr\u00edan 2\u00aa y 3\u00aas olas que me permitir\u00edan recomprarlas de nuevo a precios inferiores.<\/p>\n\n\n\n

– Como aciertos de inversi\u00f3n mencionar\u00eda haber mantenido la calma durante todo el a\u00f1o, la ampliaci\u00f3n de posici\u00f3n en JD.com, Groupe Guillin o Markel casi en m\u00ednimos y la incorporaci\u00f3n en cartera, aunque con un peso demasiado peque\u00f1o de Stryker, Moody\u2019s o, mas vale tarde que nunca, de Evolution Gaming.<\/p>\n\n\n\n

A nivel personal\/emocional, pese a lo que ha supuesto el coste de ver las cifras de muertos diaria, el confinamiento o el duro efecto en el terreno laboral para algunos de mis allegados, me siento moderadamente satisfecho con la gesti\u00f3n de la situaci\u00f3n en general y de la ansiedad en particular e incluso creo poder afirmar que mi estado de forma f\u00edsica, mis relaciones familiares y mis prioridades vitales han salido fortalecidas de este complejo a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

Una vez mas agradecerles el tiempo dedicado a esta lectura y desearles un 2021 repleto de salud y a ser posible con una buena dosis de prosperidad.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Terminado este a\u00f1o convulso toca hacer balance del mismo. El contenido de este post ser\u00e1 mas bien de \u00edndole personal y la parte de balance de inversiones propiamente dicha ser\u00e1 \u201cescueta\u201d para lo que acostumbro cuando me doy a escribir y seguramente su calidad no cumpla con lo que me exijo a mi mismo puesto que mi intenci\u00f3n es escribirlo sobre la marcha salt\u00e1ndome el… <\/p>\n

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