Algunos de ustedes ya han tenido a bien leer sobre mi evoluci\u00f3n personal como inversor en mi antiguo blog personal, pero quisiera compartir unas pinceladas en esta casa donde a partir de ahora reposaran mis desvar\u00edos varios. No esperen obtener grandes revelaciones con esta lectura, pues no se trata mas que de una suerte de historieta o batallita personal con el fin conocernos mejor, y si acaso para que lo usen como aprendizaje por la v\u00eda negativa, esto es, para que tengan una fuente de inspiraci\u00f3n sobre como no hacer las cosas. <\/p>\n\n\n\n
Echando la vista atr\u00e1s podr\u00eda dividir mi recorrido como inversor hasta la fecha en varias etapas con diferencias significativas, a\u00fan sabiendo que el camino es un continuo por el que no se avanza la mayor parte del tiempo de forma lineal.<\/p>\n\n\n\n
Mencionar que provengo de una familia muy humilde, y que jam\u00e1s he escuchado una sola palabra de inversiones o econom\u00eda en casa. En mi infancia vest\u00ed m\u00e1s ropa de mis primos que m\u00eda propia y llegamos a necesitar alguna ayudita de C\u00e1ritas. No se interprete esto como un intento de a\u00f1adirme m\u00e9rito alguno, tan s\u00f3lo quisiera incidir en que no es necesario haber recibido una gran educaci\u00f3n financiera ni contar con unos altos ingresos de partida para desarrollar el inter\u00e9s por el mundo empresarial, las finanzas e inversiones. M\u00e1s importante resultar\u00e1n tu motivaci\u00f3n, las continuas ganas de aprender o encontrar modelos que te sirvan de referentes o de sost\u00e9n en los altibajos del camino.<\/p>\n\n\n\n
\u00c9POCA UNIVERSITARIA
Comenc\u00e9 a invertir en bolsa a los 18 a\u00f1os uno meses despu\u00e9s de empezar a estudiar la licenciatura en Matem\u00e1ticas. Tuvo que ser alg\u00fan d\u00eda entre cervezas y p\u00f3quer, cuando con mi compa\u00f1ero Ram\u00f3n comenzamos a comentar el fabuloso mundo de la bolsa, donde por aquellos a\u00f1os ganar dinero parec\u00eda m\u00e1s f\u00e1cil que tirar faroles en el p\u00f3quer. Leyendo cuatro art\u00edculos de expansi\u00f3n y mirando el baile de numeritos verdes y rojos en el teletexto decidimos emular a Warren Buffett (por aquel entonces posiblemente conocer\u00eda de forma muy superficial la figura de Buffett de alguna lectura en prensa econ\u00f3mica pero mira por donde, no se me ocurri\u00f3 leer su cartas anuales o indagar sobre su filosof\u00eda inversora). En definitivas cuentas, que me lanc\u00e9 al mar sin ning\u00fan objetivo ni plan determinado, por lo que parafraseando a Buffett, cuando unos meses despu\u00e9s baj\u00f3 la marea baj\u00f3 qued\u00f3 patente que nadaba desnudo.<\/p>\n\n\n\n
Que bien me hubiera venido por aquel entonces leer post como el de Daniel Tello https:\/\/blogs.masdividendos.com\/lo-prometido-es-deuda\/2020\/11\/10\/debes-tener-un-plan-parte-1\/<\/a> o escuchar los podcast de +D o Iceberg de Valor. En los a\u00f1os venideros, podr\u00eda decirse que fui un pionero de la econom\u00eda colaborativa, ya que lo que ganaba por la ma\u00f1ana vendiendo acciones se lo devolv\u00eda por las noches a la econom\u00eda local de los bares de tapas de Granada, a Heineken, a Diageo o AB Inbev. COMERME EL MUNDO INTROSPECCI\u00d3N ??( 30- \u2026. ) En pr\u00f3ximos post seguir\u00e9 relatando mi evoluci\u00f3n como inversor hasta llegar a mi filosof\u00eda y proceso de inversi\u00f3n actual. Resultado de esta evoluci\u00f3n es la composici\u00f3n actual de mi \u201cholding cotizado\u201d<\/a> (Jvas \u00a9) en el que, adem\u00e1s de algunas cicatrices de \u00e9pocas anteriores, se combinan fondos de gesti\u00f3n activa y pasiva con una cartera de acciones que trato de gestionar con visi\u00f3n a largo plazo y mentalidad \u201cde propietario\u201d, por muy manida que pueda sonar la expresi\u00f3n a estas alturas.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Algunos de ustedes ya han tenido a bien leer sobre mi evoluci\u00f3n personal como inversor en mi antiguo blog personal, pero quisiera compartir unas pinceladas en esta casa donde a partir de ahora reposaran mis desvar\u00edos varios. No esperen obtener grandes revelaciones con esta lectura, pues no se trata mas que de una suerte de historieta o batallita personal con el fin conocernos mejor, y… <\/p>\n
Con aquellas mimbres, \u00bfadivinan cual fue mi primera y gloriosa compra? Que Internet era el futuro lo sab\u00edamos por aquel entonces todos los que no \u00e9ramos viejunos y qu\u00e9 podr\u00eda resultar mejor inversi\u00f3n que esa \u2018magnifica\u2019 empresa llamada TERRA. Despu\u00e9s de unos meses de fulgurante ascenso asist\u00ed perplejo a la estrepitosa ca\u00edda con la explosi\u00f3n de la burbuja.com. Como dijera el sabio Kahlil Gibran, \u00abLa perplejidad es el comienzo del conocimiento. \u00ab<\/p>\n\n\n\n
Mi operativa en esa \u00e9poca era muy b\u00e1sica, cuando juntaba 500-600\u20ac trabajando como camarero los fines de semana compraba lo que me dec\u00eda mi intuici\u00f3n seg\u00fan lo que le\u00eda en la prensa o ve\u00eda a mi alrededor y cuando sacaba un 25-30% vend\u00eda para financiarme las fotocopias, la gasolina y las salidas. En mi descargo, he de decir que la situaci\u00f3n econ\u00f3mica familiar no era precisamente buena , por lo que hacer caja era mas bien una necesidad que una visi\u00f3n cortoplacista como inversor.
Esta fue una \u00e9poca de muchos peque\u00f1os aciertos, pues vend\u00eda en cuanto tenia un 25-30% de ganancia en la mayor\u00eda de los casos, y pocos pero grandes errores como comprar Terra o tener valores como Inditex o Amadeus a precios de ganga y venderlas con una reducida ganancia.
En esta etapa aprend\u00ed lo que era una burbuja y empec\u00e9 a intuir que cortando los beneficios y dejando correr las perdidas no estaba haciendo un gran negocio. Como alguien dijo \u00abEn la juventud aprendemos; en la vejez entendemos\u00bb<\/p>\n\n\n\n
A los pocos meses de terminar la carrera comenc\u00e9 a trabajar como programador en Coritel, y me independic\u00e9 lo que supuso aumentar mis ingresos pero casi a la par mis gastos. Durante estos a\u00f1os me alej\u00e9 un poco de los mercados y me lanc\u00e9 a disfrutar de las posibilidades de una n\u00f3mina al final de mes. Viajar es una de mis pasiones ( dir\u00eda que mi gran pasi\u00f3n es el aprendizaje) y estos fueron unos a\u00f1os dorados en ese campo: Par\u00eds, T\u00e1nger, Holanda, Edimburgo, Turqu\u00eda, Islas Griegas\u2026 Si bien segu\u00eda sintiendo una curiosidad innata por aprender en diversos campos, emular a los fulanos de Callejeros viajeros, las charlas de barra de bar con los amigos o los conciertos, el campo de la educaci\u00f3n y la filosof\u00eda me atra\u00edan tanto o mas que seguir las cotizaciones en el teletexto y leer la prensa salm\u00f3n.
Quiz\u00e1 precisamente por ese menor inter\u00e9s por seguir atentamente los mercados en estos a\u00f1os mi estilo se acerc\u00f3 mas al buy & hold reduciendo el n\u00famero de operaciones anuales y concentrando la cartera en 5-6 valores core y 2-3 para mayor rotaci\u00f3n.
A pesar de no cerrar ni una sola\u00a0operaci\u00f3n en perdidas en esa \u00e9poca, hoy veo que la selecci\u00f3n de valores fue por decirlo suavemente manifiestamente mejorable.
En aquellos a\u00f1os\u00a0 TEF, REP, SAN y Mediaset conformaban el n\u00facleo de mi cartera, por aquello de no querer vender en perdidas, mientras que en la parte de mayor rotaci\u00f3n excelentes empresas como Amadeus, Inditex, Ebro Foods\u2026y otras no tan excelentes como OHL o Fadesa desfilaron por la cartera saliendo con beneficios del 30-40% a lo sumo.
A finales de 2009, tras obtener plaza como profesor de matem\u00e1ticas y despu\u00e9s de varios a\u00f1os viviendo de alquiler, mi pareja y yo decidimos comprarnos una vivienda. A d\u00eda de hoy sigo teniendo mis dudas de si fue una decisi\u00f3n acertada. Al menos compramos un piso a precio razonable, acorde a nuestras necesidades, sin necesidad de endeudarnos para su pago.
Teniendo en cuenta la formaci\u00f3n con la que contaba por aquel entonces quiz\u00e1 asignar el capital a la compra de una vivienda y quedarme sin liquidez me fue mas beneficioso que haber invertido ese dinero en bolsa sin una estrategia consistente.<\/p>\n\n\n\n
No s\u00e9 si fue por la crisis de los 30 (si es que existe eso\u00a0), por la del ladrillo y el sistema financiero, por lo que durante unos a\u00f1os me aleje en cierta medida de los mercados (en el que lamentablemente hubiera sido uno de los mejores momentos para invertir) y entr\u00e9 en una fase \u2018espiritual\u2019 de desarrollo personal y profesional en la que me interes\u00e9 por las filosof\u00edas orientales, la psicolog\u00eda y los grandes cl\u00e1sicos en general. Jose Luis Sampedro, las lecturas de lamas budistas y filosof\u00eda Zen, S\u00e9neca, Marco Aurelio, V\u00edctor Frankl, Tolstoi, Michel De Montaigne\u2026fueron algunos de mis compa\u00f1eros de camino en aquella \u00e9poca.
Tampoco dispon\u00eda de mucha liquidez tras la comprar del piso por lo que en los siguientes a\u00f1os apenas si realic\u00e9 un par de operaciones anuales y de importes relativamente peque\u00f1os.
No fueron sin embargo a\u00f1os infructuosos ya que los modelos mentales adquiridos durante ese tiempo me han resultado de gran ayuda, tanto a nivel personal como profesional e inversor en los a\u00f1os venideros.
Entre 2014 y 2015 se producen dos de los acontecimientos que a buen seguro marcar\u00e1n mi vida futura, el nacimiento de mi hijo\u00a0 y la llegada por casualidad al interesante foro sobre libertad financiera Buscando la libertad (actualmente eliminado). En dicho foro, le\u00ed por primera vez los t\u00e9rminos de independencia financiera o value investing, conoc\u00ed a Benjamin Ghaham y v\u00ed mis primeras conferencias anuales de Bestinver. El encuentro con la inversi\u00f3n en valor fue todo un descubrimiento para m\u00ed, un encaje de piezas,\u00a0 como encontrar a alguien con quien pasados diez minutos te sientes como con tus amigos de toda la vida.
Inici\u00e9 entonces una senda de aprendizaje de la mano de Benjamin Graham, Param\u00e9s, Peter Lynch, Charlie Munger, Warren Buffett, Greenblatt, , Seth Klarman, Philip Fisher, Pat Dorsey, Robert Vinall, Michael Maubousssin, Nassim Taleb, Daniel Kahneman\u2026 y a trav\u00e9s de blogs y foros como Finanzasman\u00eda, Cazadividendos, Mucho invertir, El farmac\u00e9utico activo, Mas Dividendos\u2026 que se asemejaban a mi filosof\u00eda de inversi\u00f3n naciente y revivieron a\u00fan si cabe con mayor pasi\u00f3n mi inter\u00e9s por el mundo empresarial y de la inversi\u00f3n en general.
Podr\u00eda considerarse 2015 como el inicio de una nueva etapa inversora (aunque conservaba una peque\u00f1a cartera en ING con mis remanentes del pasado TEF, REP y SAN\u00a0 y contaba con los aprendizajes de los a\u00f1os anteriores) con la apertura de una cuenta en un br\u00f3ker con bajos costes operativos y acceso a mercados internacionales.<\/p>\n\n\n\n