a) Comprar ETF del mercado americano, que no ser\u00eda posible comprar de otra forma, para los inversores europeos (Interactive Brokers permite esta posibilidad)
<\/p>\n\n\n\n
b) Posibilidad de comprar una accion\/Etf con descuento, donde el inversor define el precio de compra, representado por el precio de asignaci\u00f3n de la opci\u00f3n Put; Es decir el inversor puede decidir que quiere comprar una acci\u00f3n\/Etf con un descuento del x% respecto al precio actual de mercado.<\/p>\n\n\n\n
Una posibilidad es vender una opci\u00f3n Put con precio de asignaci\u00f3n igual al precio deseado de compra, recibiendo una prima, y si al vencimiento la acci\u00f3n tiene un precio m\u00e1s bajo del precio de asignaci\u00f3n de la Put, la acci\u00f3n\/Etf entrar\u00e1n en cartera de forma automatica al precio definido. En el caso que la accion\/Etf cotice a un precio superior al precio de asignaci\u00f3n, la Opci\u00f3n Put vencer\u00e1 sin valor y el inversor se quedar\u00e1 con la prima ingresada.<\/p>\n\n\n\n
Ejemplo:<\/p>\n\n\n\n
El viernes 15\/10\/2021, siendo el tercer viernes del mes<\/strong>, es el d\u00eda de vencimiento de opciones y es el momento adecuado para efectuar la compra de acciones a trav\u00e9s la venta de opciones Put, y para comprobar la diferencia entre comprar acciones de forma normal y a trav\u00e9s de la venta de opciones Put, lo que hice fue comprar 100 acciones de Carrefour (CA) en el mercado franc\u00e9s y la venta de una Put de esta acci\u00f3n para que me sean asignadas otras 100 acciones, y tambi\u00e9n compr\u00e9 100 acciones de Inditex en nuestro mercado junto con la venta de una opci\u00f3n Put de Inditex.<\/p>\n\n\n\n En la tabla de arriba se puede ver que he comprado 100 acciones de Carrefour a un precio de 15,50\u20ac, pagando una comisi\u00f3n de 1,25\u20ac y he vendido la Put 15,6 poco antes del vencimiento (17:30 del viernes), ingresando 10 \u20ac (0,10 x 100 acciones que es lo que representa el contrato de una opci\u00f3n) pagando una comisi\u00f3n de 1,12\u20ac.<\/p>\n\n\n\n En las segundas dos l\u00edneas se reflejan las mismas operaciones para Inditex:<\/p>\n\n\n\n Venta de una opci\u00f3n Put 31,16, ingresando 45\u20ac (0,45×100) y pagando una comisi\u00f3n de 3\u20ac.<\/p>\n\n\n\n Al mismo tiempo he comprado 100 acciones a un precio de 30,67 y pagando unas comisiones de 4\u20ac<\/p>\n\n\n\n Considerado que para la asignaci\u00f3n de una Put no hay otra comisi\u00f3n a parte la de la venta de la opci\u00f3n, se puede notar que es ligeramente m\u00e1s barato la compra v\u00eda Put respecto a la compra tradicional, aunque en el caso franc\u00e9s la diferencia es marginal. <\/p>\n\n\n\n A estas comisiones hay que a\u00f1adir la tasa Tobin que han aplicado sobre las 100 acciones compradas de forma normal el d\u00eda de la compra, mientras que para las 100 acciones asignadas visa Put, la tasa la cobran un d\u00eda despu\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n En total, el importe cobrado por la tasa ha sido de 9,33\u20ac en el caso de Carrefour (0,3% del importe de la compra de las 100+100 acciones)<\/strong> y de 12,55\u20ac en el caso de Inditex (0,2% del importe de la compra de las 203 acciones).<\/strong><\/p>\n\n\n\n Considerado que el precio de cierre del Viernes, de ambas acciones, ha sido inferior al precio de las opciones que he vendido (Put 15,60 para Carrefour, y Put 31,16 para Inditex) me han asignado la compra de 100 acciones (103 en el caso de Inditex), por lo cual el d\u00eda siguiente (s\u00e1bado 16\/10\/2021) me han aparecido en cartera:<\/p>\n\n\n\n La tabla de arriba muestra como queda el portfolio con ambas compras:<\/p>\n\n\n\n En el caso de Carrefour CA tengo 200 acciones en cartera a un precio medio de 15,512 (100 acciones compradas a 15,50 m\u00e1s 100 acciones asignadas a 15,60 menos 0,10 de prima ingresada = 15,50 m\u00e1s las comisiones de compra de las acciones y la Put (1,25\u20ac+1,12\u20ac).<\/p>\n\n\n\n (en este caso Interactive Brokers no considera el impuesto de la Tobin Tax dentro del precio medio; habr\u00eda que modificarlo manualmente si el inversor quiere que se refleje en el precio de compra).<\/p>\n\n\n\n En el caso de Inditex, tengo en portfolio 203 acciones (100 acciones compradas mas 103 asignadas porqu\u00e9 este vencimiento el contrato de Opciones Put ten\u00eda un valor de 103 acciones respecto a las 100 que suelen ser normales) compradas a un precio medio de 30,725\u20ac (30,67 100 acciones + 103 acciones de la Put a 30,71 = 31,16 \u2013 0,45 de prima ingresada)<\/p>\n\n\n\n Sumando a estos precios las comisiones de compra de la acci\u00f3n y la venta de la Put, se obtiene el precio medio de 30,725\u20ac que aparece en la plataforma.<\/p>\n\n\n\n <\/p><\/blockquote>\n\n\n\n En la imagen se ve que Carrefour estaba cotizando a 15,47 en la \u00faltima hora de negociaci\u00f3n del viernes y por eso eleg\u00ed la Put con strike superior (15,60\u20ac) porqu\u00e9 la asignaci\u00f3n se produce solo si el precio de la acci\u00f3n al cierre es inferior al precio de asignaci\u00f3n de la opci\u00f3n Put (en este caso el precio de asignaci\u00f3n o strike que eleg\u00ed fue 15,60\u20ac).<\/p>\n\n\n\n 4. Poner orden limitada de VENTA<\/strong> de la opci\u00f3n elegida, empezando por el medio de la horquilla y si no se ejecuta r\u00e1pidamente acercarse al precio de Oferta\/Bid (en la imagen la primera orden la prob\u00e9 a 0,14 y luego, como hab\u00eda poca liquidez, he tenido que ir al precio de oferta de 0,10 para que se ejecutara).<\/p>\n\n\n\n 5. Si al cierre de mercado la acci\u00f3n tiene un precio inferior al precio de asignaci\u00f3n de la opci\u00f3n Put, se realiza autom\u00e1ticamente la asignaci\u00f3n y el d\u00eda siguiente (s\u00e1bado) aparecer\u00e1n en cartera las 100 acciones al precio de asignaci\u00f3n menos la prima ingresada.<\/strong><\/p>\n\n\n\n 6. El lunes despu\u00e9s de la abertura del mercado, se puede disponer de las 100 acciones como se quiere, por ejemplo venderla parcialmente si no se quiere mantener la posici\u00f3n completa.<\/p>\n\n\n\n 7. Interactive Brokers, siendo un broker americano, desde un punto de vista fiscal, considera la prima ingresada no como una plusval\u00eda, sino, como hemos visto, una reducci\u00f3n del precio de compra y de esta forma aparece en el extracto del br\u00f3ker. Esto hay que tenerlo en cuenta, porqu\u00e9 en Espa\u00f1a el tratamiento fiscal correcto ser\u00eda que la prima ingresada es una plusval\u00eda realizada y el precio medio de compra es el del precio de asignaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n 8. Evidentemente es posible vender una Put con anterioridad respecto al vencimiento (el mes, la semana o el d\u00eda antes del tercer viernes de cada mes); en este caso se cobrar\u00e1 una prima superior y el d\u00eda de vencimiento habr\u00e1 que comprobar que el precio de la acci\u00f3n est\u00e9 cotizando por debajo del strike de la opci\u00f3n que se ha elegido.<\/p>\n\n\n\n En caso que no sea as\u00ed, lo que se puede hacer es vender otra put con un precio de strike superior, que servir\u00e1 para la asignaci\u00f3n, mientras que la primera Put vendida, que tendr\u00e1 uno strike m\u00e1s bajo del precio de la acci\u00f3n, vencer\u00e1 automaticamente sin valor, y el inversor se quedar\u00e1 integralmente con la prima ingresada en el momento de la venta de la opci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n Estoy a disposici\u00f3n para cualquier duda.<\/p>\n\n\n\n DISCLAIMER<\/p>\n\n\n\n Las compras efectuadas para este post de Inditex y Carrefour no son ninguna recomendaci\u00f3n de compra y de hecho han sido efectuadas solo como ejemplo y el lunes vender\u00e9 la totalidad de estas posiciones.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" En este post voy a explicar, a trav\u00e9s de un ejemplo pr\u00e1ctico, como comprar acciones a trav\u00e9s de opciones Put, dirigido a todos los interesados que no tengan mucha familiaridad con las opciones. Har\u00e9 un ejemplo real de compra en Espa\u00f1a y Francia para ver la diferencia de coste entre comprar acciones de forma normal y comprarlas a trav\u00e9s de la venta de opciones Put… <\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/asi-es-si-les-parece\/wp-content\/uploads\/sites\/13\/2021\/10\/Tobin-7-trades-1024x102-1.png\")
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