{"id":223,"date":"2021-06-04T10:52:23","date_gmt":"2021-06-04T10:52:23","guid":{"rendered":"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/asi-es-si-les-parece\/?p=223"},"modified":"2021-06-04T10:52:25","modified_gmt":"2021-06-04T10:52:25","slug":"desde-el-efecto-bola-de-nieve-hasta-la-avalancha","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/asi-es-si-les-parece\/2021\/06\/04\/desde-el-efecto-bola-de-nieve-hasta-la-avalancha\/","title":{"rendered":"Desde el efecto \u201cbola de nieve\u201d hasta la \u201cavalancha\u201d"},"content":{"rendered":"\n<p>En este post voy a explicar como ha podido evolucionar <a rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/asi-es-si-les-parece\/2020\/12\/16\/mi-indicador-preferido\/\" data-type=\"URL\" data-id=\"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/asi-es-si-les-parece\/2020\/12\/16\/mi-indicador-preferido\/\" target=\"_blank\">mi \u201cindicador preferido\u201d<\/a> de forma espectacular para generar unos ingresos de mi cartera que cubran un 83% de los gastos familiares acumulados hasta Mayo, respecto a una cobertura del 42% que ten\u00eda a Diciembre del 2020.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"717\" height=\"461\" src=\"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/asi-es-si-les-parece\/wp-content\/uploads\/sites\/13\/2021\/06\/0-div-05.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-227\" srcset=\"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/asi-es-si-les-parece\/wp-content\/uploads\/sites\/13\/2021\/06\/0-div-05.png 717w, https:\/\/blogs.masdividendos.com\/asi-es-si-les-parece\/wp-content\/uploads\/sites\/13\/2021\/06\/0-div-05-300x193.png 300w, https:\/\/blogs.masdividendos.com\/asi-es-si-les-parece\/wp-content\/uploads\/sites\/13\/2021\/06\/0-div-05-550x354.png 550w\" sizes=\"(max-width: 717px) 100vw, 717px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Hay que intentar ir un poco m\u00e1s all\u00e1 del prototipo de inversor de largo plazo normal que podamos pensar y \u00a0imaginemos a un inversor que tiene como objetivo principal de su cartera generar una renta peri\u00f3dica. \u00a0Actualmente la mayor\u00eda de estos ingresos los vuelve a invertir y para el futuro quiere que financien la mayor parte posible de sus gastos.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>No le interesa la rentabilidad de su cartera<\/strong>; o, mejor dicho, es relevante solo que sus activos puedan producir los ingresos que se necesiten y esta es la \u00fanica rentabilidad que le interesa.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>No le interesa saber lo que har\u00e1n los mercados en las pr\u00f3ximas semanas o meses; <\/strong>le interesa que el flujo de rentas sea lo m\u00e1s estable posible.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>No le interesa tener liquidez esperando una correcci\u00f3n;<\/strong> todos los recursos tienen que trabajar para generar rentas y esos ingresos se podr\u00e1n reinvertir peri\u00f3dicamente a mejores precios si el mercado baja, y a peores si sube, y en cualquier caso, ser\u00e1n m\u00e1s recursos que ir\u00e1n a trabajar para generar m\u00e1s rentas futuras.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>No le interesa tener oro, commodities, criptodivisas o activos que no generen ingresos; no le interesa si habr\u00e1 inflaci\u00f3n;<\/strong> solo&nbsp; interesa que los ingresos crezcan a una tasa igual o superior al crecimiento de sus gastos.<\/p>\n\n\n\n<p>Para un inversor de estas caracter\u00edsticas, una renta se puede conseguir de varias formas, y estas son las m\u00e1s conocidas:<\/p>\n\n\n\n<ul><li>Vendiendo peri\u00f3dicamente una parte de la cartera;<\/li><li>Ingresando dividendos;<\/li><li>Una combinaci\u00f3n de las dos anteriores;<\/li><\/ul>\n\n\n\n<p>Pero hay otras estrategias que se pueden usar y me voy a focalizar en una de las que he a\u00f1adido a mi modalidad de inversi\u00f3n, y que ha sido el motor principal del crecimiento de los ingresos fuera del com\u00fan de este a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n<p>Creo que la forma mejor de explicar la estrategia, es resumir el recorrido que he vivido, las decisiones que he tomado y el efecto que han generado, pero antes de esto, perm\u00edtame una muy breve descripci\u00f3n de que es una Opci\u00f3n PUT para que todo el mundo pueda seguir el recorrido (Quien ya conoce las opciones puede saltarse los siguientes 4 p\u00e1rrafos).<\/p>\n\n\n\n<p>_______________________________________________________<\/p>\n\n\n\n<p>La mejor analog\u00eda para entender que es una opci\u00f3n Put es pensar a un contrato de seguro. El seguro de un coche, por ejemplo, tiene un objeto de referencia, el coche, unos riesgos cubiertos, una duraci\u00f3n y para contratarlo se paga una prima.<\/p>\n\n\n\n<p>Una opci\u00f3n Put es un contrato de seguro donde quien lo contrata (comprador de la Put) quiere proteger un objeto, 100 acciones de la cartera, y quiere cubrir el riesgo que, a una determinada fecha (vencimiento), el precio de su acci\u00f3n est\u00e9 m\u00e1s bajo de un nivel prefijado (precio de asignaci\u00f3n). Para cubrir ese riesgo el comprador paga una prima y as\u00ed estar\u00e1 seguro que la perdida m\u00e1xima que pueda tener en la fecha del contrato de la Put estar\u00e1 limitada al precio de asignaci\u00f3n, que el ha decidido.<\/p>\n\n\n\n<p>Al otro lado de la transacci\u00f3n est\u00e1 el vendedor de la Put, que act\u00faa como una compa\u00f1\u00eda de seguro y recibe una prima, por parte del comprador, para cubrir el riesgo que, a la fecha de vencimiento, el precio de la acci\u00f3n est\u00e9 por debajo del precio establecido por el contrato de la Put.<\/p>\n\n\n\n<p>Si ocurre que el precio de la acci\u00f3n a vencimiento est\u00e1 por debajo del precio del contrato de la Put, el que ha contratado el seguro (comprador de la put), querr\u00e1 \u00a0ejecutar su contrato y tener el derecho a cobrar la diferencia entre el precio pactado en el contrato de la Put y\u00a0 el precio del mercado, mientras que el vendedor de la Put, tendr\u00e1 la obligaci\u00f3n de comprar las acciones al precio establecido asumiendo las p\u00e9rdidas que ser\u00e1n iguales al precio de mercado menos el precio de asignaci\u00f3n (en este escenario el precio de mercado ser\u00e1 m\u00e1s bajo que el precio de asignaci\u00f3n).<\/p>\n\n\n\n<p>_________________________________________________________<\/p>\n\n\n\n<p>Dicho esto, volvemos a lo que ocurri\u00f3 en mi proceso inversor, que decisiones he tomado y que efectos han tenido:<\/p>\n\n\n\n<p>Novembre 2020:<\/p>\n\n\n\n<p>Por razones fiscales de compensaciones plusval\u00edas con minusval\u00edas decido vender las acciones de NIKE que ten\u00eda en cartera. La intenci\u00f3n era volver a comprarlas justo despu\u00e9s (llevaban plusval\u00edas, por lo cual no necesitaba esperar a los dos meses para volver a introducirlas en cartera)<\/p>\n\n\n\n<p>1\u00aa operaci\u00f3n: venta acciones el 30\/11\/2020 a 133,8 $<\/p>\n\n\n\n<p>2\u00aa operaci\u00f3n: compra de acciones. <strong>Aqu\u00ed est\u00e1 la clave<\/strong>: en lugar de comprar acciones, decido vender una Opci\u00f3n Put 130\/12, lo que significa que me compromet\u00eda a comprar 100 acciones de NIKE si, al vencimiento del 18\/12\/2020 el precio de NIKE estuviera por debajo de 130$.<\/p>\n\n\n\n<p>Por lo cual, para tener la posibilidad de comprar, despu\u00e9s de 3 semanas las acciones un 3% m\u00e1s baratas, a 130$ respecto a los 133,8 $ a los cuales las he vendido, recibo un ingreso de 260$.<\/p>\n\n\n\n<p>Lo que pas\u00f3 ese mes, fue que el precio subi\u00f3 en los d\u00edas siguientes, por lo cual al vencimiento del 18\/12\/2020 el precio estaba por encima del 130$ que era el precio de asignaci\u00f3n de mi Put vendida, por lo cual me qued\u00e9 sin acci\u00f3n en cartera y con los 260$ de prima ingresada y ten\u00eda que volver a tomar la decisi\u00f3n si compraba las acciones en el mercado o si repet\u00eda el proceso de venta de Put para el mes de Enero 2021.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>La decisi\u00f3n que tom\u00e9 fue de sustituir la presencia en mi cartera de NIKE desde las cl\u00e1sicas acciones, a la PUT vendida, y seguir repitiendo el proceso de venta de Put de forma constante cada mes.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Para quien no lo sepa, el riesgo de tener en cartera una put vendida de una acci\u00f3n (me refiero a una Put vendida desnuda o sin cobertura) es exactamente igual a tener 100 acciones en cartera:<\/p>\n\n\n\n<p>Si tengo una Put 130 vendida, y a vencimiento el precio de la acci\u00f3n es de 100$ yo tendr\u00e9 en cartera 100 acciones con una minusval\u00eda latente de 3000$ (Me asignan 100 acciones a un precio de 130$, acciones que podr\u00eda comprar en el mercado a 100$; (100 acciones x -30$ = -3000$), que ser\u00eda exactamente la misma minusval\u00eda que tendr\u00eda si tuviera desde el principio 100 acciones en cartera. La \u00fanica diferencia es que he cobrado una prima con la venta de Put.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00bfCu\u00e1l es el resultado que he conseguido desde Diciembre2020 hasta el 31 de Mayo 2021, vendiendo Put de forma constante, sin tener la acci\u00f3n de Nike en cartera?<\/p>\n\n\n\n<p>NIKE (100 acciones) precio de venta:&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 133,8 $ (30\/11\/2020)<\/p>\n\n\n\n<p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; precio actual de mercado: 136,46 $ (31\/5\/2021)<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Dividendos distribuidos: \u00a048$\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p>Rentabilidad incluyendo Dividendos = + 1 %<\/p>\n\n\n\n<p>Primas netas recibidas por la venta de Put =&nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;720 $ (Acumulado Diciembre\/Mayo)<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Diferencia entre Primas recibidas respecto a los &nbsp;Dividendos potencialmente ingresados = &nbsp;+ 672$<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Rentabilidad &nbsp;de las primas acumuladas, sobre el precio al cual vend\u00ed NIKE en Noviembre (133,8$) =&nbsp; + 5 %&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>La implicaci\u00f3n de tener 100 acciones de NIKE en cartera en una forma (acciones f\u00edsicas) u otra (Venta de Put) es brutal, si consideramos que el objetivo que persigo es lo de generar renta y no me interesa para nada el valor o la rentabilidad de la acci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p>He elegido a Nike, casi al azar, y hubiera podido elegir a AAPL, DIS, BMY o KMB y podr\u00eda sacar conclusiones muy parecidas.<\/p>\n\n\n\n<p>Ahora pensamos que este proceso lo repito para todas las acciones de mi cartera que reparten un dividendo por debajo de un determinado umbral, ponemos el 3%.<\/p>\n\n\n\n<p>Eso fue, a grandes rasgos, lo que hice y el resultado es una restructuraci\u00f3n significativa de la cartera que <a href=\"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/asi-es-si-les-parece\/2020\/12\/29\/mi-cartera-diciembre-2020\/\" data-type=\"URL\" data-id=\"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/asi-es-si-les-parece\/2020\/12\/29\/mi-cartera-diciembre-2020\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">como present\u00e9 en Diciembre del 2020 <\/a><strong>se compon\u00eda de 48 acciones y 22 CEF<\/strong> <a href=\"https:\/\/foro.masdividendos.com\/t\/introduccion-a-los-fondos-de-inversion-con-capital-fijo\/5830\" data-type=\"URL\" data-id=\"https:\/\/foro.masdividendos.com\/t\/introduccion-a-los-fondos-de-inversion-con-capital-fijo\/5830\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">(Closed End Fund o Fondos de inversi\u00f3n de capital Fijo)<\/a>, mientras que \u00a0<strong>la cartera actual est\u00e1 compuesta por 20 acciones 26 CEF y 6 IT<\/strong> (Investment Trust, que son fondos parecidos a los CEF, que se comercializan en la bolsa de Londres)<\/p>\n\n\n\n<p>Las casi 30 acciones en cartera que he vendido en realidad no han desaparecido, simplemente la gran mayor\u00eda, las he transformado desde acciones a Put vendidas, <strong>cuyo ingreso de primas es mucho m\u00e1s elevado que los dividendos que distribuyen y se reinvierten de forma constante en los fondos CEF <\/strong>y<strong> IT, que distribuyen dividendos a tasas comprendidas entre el 5 y 10%.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><strong>El efecto bola de nieve de la reinversi\u00f3n de los dividendos se est\u00e1 trasformando en efecto avalancha de la reinversi\u00f3n de las primas<\/strong>, sobre las cuales, adem\u00e1s no hay retenci\u00f3n en el momento del ingreso, por lo cual puedo reinvertir integralmente desde el primer d\u00eda despu\u00e9s del vencimiento,  y ser\u00e1 solo en la declaraci\u00f3n de la renta del a\u00f1o siguiente el momento en el cual tendr\u00e9 que pagar plusval\u00edas sobre las primas ingresadas.<\/p>\n\n\n\n<p>Algunos comentarios finales:<\/p>\n\n\n\n<ol type=\"1\"><li>Para algunas de las posiciones utilizo la venta de opciones desnudas (sin cobertura), para otras utilizo cobertura tal como expliqu\u00e9 en el post <a href=\"https:\/\/foro.masdividendos.com\/t\/como-financio-mis-vacaciones-con-la-cartera-d-51-tfrrs\/6995\" data-type=\"URL\" data-id=\"https:\/\/foro.masdividendos.com\/t\/como-financio-mis-vacaciones-con-la-cartera-d-51-tfrrs\/6995\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">\u201cC\u00f3mo financio mis vacaciones\u201d <\/a>cuya operativa ha sido totalmente absorbida en esta.<\/li><\/ol>\n\n\n\n<ul><li>El incremento espectacular de ingresos se producir\u00e1 solo este a\u00f1o, porqu\u00e9 comparo un a\u00f1o Dividendos + Primas con el a\u00f1o anterior con solo Dividendos.<\/li><\/ul>\n\n\n\n<p>El a\u00f1o que viene no podr\u00e9 incrementar de esta forma, pero si alcanzo un nivel de ingresos significativo, en relaci\u00f3n a mi nivel de gastos, con solo mantener o incrementar ligeramente, ser\u00e1 m\u00e1s que suficiente.<br><br><\/p>\n\n\n\n<ul><li>Uno de los temas m\u00e1s interesante de la estrategia de venta de PUT es <strong>que hacer en caso de asignaci\u00f3n, o como protegerse en caso de ca\u00edda generalizada de los mercados.<\/strong><br>Esto ser\u00e1 materia de un post especifico que har\u00e9 en los pr\u00f3ximos meses, porqu\u00e9 hay varias alternativas posibles, todas muy interesantes, que se pueden adaptar a las preferencias de cada uno.<\/li><\/ul>\n\n\n\n<ul><li><strong>Los principales problemas de esta estrategia se producen durante una correcci\u00f3n importante de los mercados o un mercado bajista.<\/strong><\/li><\/ul>\n\n\n\n<p>Tener claro el plan de actuaci\u00f3n en estas circunstancias ha sido una de mis principales tareas de estos meses, definiendo en detalle el plan de acci\u00f3n para este escenario, junto con <strong>la creaci\u00f3n de un fondo de reserva <\/strong>que permita aguantar varios meses de contingencia negativa y reducci\u00f3n de primas ingresadas.<br><br><\/p>\n\n\n\n<ul><li>Este va a ser el comentario m\u00e1s importante:<br>vender una PUT sin cobertura, como hemos visto, tiene el mismo riesgo que tener 100 acciones en cartera, <strong>pero si un inversor no conoce bien las opciones, no toma las precauciones que hay que tomar, sabiendo que en los mercados puede ocurrir cualquier escenario en cualquier momento, puede correr serios peligros.<\/strong><\/li><\/ul>\n\n\n\n<p>Por lo cual si alguien se siente motivado por este post, lo que aconsejo, antes de todo, es estudiar bien las opciones, entenderlas en profundidad, hacer peque\u00f1as pruebas y simular lo que hubiera ocurrido operando esta estrategia en Marzo del 2020 o en el oto\u00f1o del 2008, antes de tirarse al mercado.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>En este post voy a explicar como ha podido evolucionar mi \u201cindicador preferido\u201d de forma espectacular para generar unos ingresos de mi cartera que cubran un 83% de los gastos familiares acumulados hasta Mayo, respecto a una cobertura del 42% que ten\u00eda a Diciembre del 2020. Hay que intentar ir un poco m\u00e1s all\u00e1 del prototipo de inversor de largo plazo normal que podamos pensar&#8230; <\/p>\n<p class=\"more\"><a class=\"more-link\" href=\"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/asi-es-si-les-parece\/2021\/06\/04\/desde-el-efecto-bola-de-nieve-hasta-la-avalancha\/\">Leer m\u00e1s<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":224,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"publish_to_discourse":"","publish_post_category":"25","wpdc_auto_publish_overridden":"","wpdc_topic_tags":"","wpdc_pin_topic":"","wpdc_pin_until":"","discourse_post_id":"156423","discourse_permalink":"https:\/\/foro.masdividendos.com\/t\/desde-el-efecto-bola-de-nieve-hasta-la-avalancha\/15901","wpdc_publishing_response":"success","wpdc_publishing_error":"","footnotes":""},"categories":[6],"tags":[11,10,12],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/asi-es-si-les-parece\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/223"}],"collection":[{"href":"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/asi-es-si-les-parece\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/asi-es-si-les-parece\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/asi-es-si-les-parece\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/asi-es-si-les-parece\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=223"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/asi-es-si-les-parece\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/223\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":231,"href":"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/asi-es-si-les-parece\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/223\/revisions\/231"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/asi-es-si-les-parece\/wp-json\/wp\/v2\/media\/224"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/asi-es-si-les-parece\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=223"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/asi-es-si-les-parece\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=223"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.masdividendos.com\/asi-es-si-les-parece\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=223"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}